Thomas Daniels
Coinbase, un intercanvi d'actius digitals líder, té un paper central en el món dels ETF de Bitcoin, mantenint la custòdia de vuit d'onze sancionats. Aquesta posició destacada al mercat d'ETF no es limita a la custòdia; també s'estén a una àmplia gamma de serveis, com ara el comerç i els préstecs, destacats especialment en la seva col·laboració amb el principal actor de la indústria BlackRock.
Tanmateix, els experts en blockchain i els consultors d'ETF estan sorgint preocupacions pel que fa a les àmplies responsabilitats de Coinbase. Aquesta concentració de funcions en una única plataforma es veu com un risc potencial, un punt de vista que ha fet ressò la SEC. La SEC ha plantejat qüestions sobre el risc associat amb el domini de Coinbase en la custòdia de l'ETF i ha participat en accions legals contra l'empresa, desafiant la seva operació com a borsa i corredor de borsa no registrat. Coinbase, per la seva banda, refuta fermament aquestes acusacions.
David Schwed, director d'operacions de l'empresa de seguretat blockchain Halborn, va destacar en una entrevista de Bloomberg els problemes potencials amb aquesta concentració. Tradicionalment, les infraestructures dels mercats financers es dissenyen amb funcions dividides per evitar aquestes acumulacions de risc. Schwed suggereix que confiar a Coinbase diversos aspectes del cicle de vida d'un comerç pot ser un repte.
Un altre punt de preocupació és la dependència dels emissors d'ETF dels serveis integrals de Coinbase, tal com va assenyalar Dave Abner de Dabner Capital Partners, una consultora d'ETF. Va expressar la seva sorpresa per la manca de mandats per als emissors per diversificar els seus custodis com a precaució de risc.
A la llum d'aquestes aprehensions, la directora financera de Coinbase, Alesia Haas, ha assegurat que l'empresa es dedica a minimitzar els conflictes d'interès. Va aclarir que els serveis de custòdia de l'empresa no formen part de la disputa en curs de la SEC.
El paper important de Coinbase també inclou una associació exclusiva amb BlackRock, actuant com a agent comercial únic per al seu ETF de Bitcoin a través de Coinbase Prime. A més, el servei de préstec de Coinbase, tot i que és més petit, té un paper crucial en l'estructura de l'ETF de Bitcoin, permetent a entitats com BlackRock demanar prestat Bitcoin o diners en efectiu amb finalitats comercials a curt termini.
