David Edwards
Segons un nou estudi de Gemini i Glassnode, els tresors centralitzats actualment tenen gairebé un terç de l'oferta circulant de Bitcoin, cosa que indica un moviment significatiu cap a l'adopció institucional i la integració del sistema financer.
Segons la investigació, que es va fer pública dimecres, els tresors centralitzats, que inclouen fons cotitzats en borsa (ETF), corporacions que cotitzen en borsa i governs sobirans, posseeixen actualment aproximadament el 30.9% de la quantitat de Bitcoin en circulació. En total, aquestes organitzacions custodials i institucionals posseeixen gairebé 6.1 milions de Bitcoin, que equivalen a uns 668 milions de dòlars als tipus de canvi actuals.
Les participacions d'aquests actors centralitzats han crescut un 924% en els darrers deu anys, cosa que demostra l'atractiu creixent de Bitcoin com a reserva de riquesa a llarg termini d'una cartera institucional. "Durant el mateix període, el preu spot de Bitcoin ha pujat de menys de 1,000 dòlars a més de 100,000 dòlars, cosa que reforça la tesi que les institucions consideren cada cop més Bitcoin com un actiu estratègic", assenyala l'informe.
Les participacions estan dominades per borses centralitzades
Les borses consolidades, que representen gairebé la meitat del nombre institucional, controlen una quantitat considerable de participacions consolidades. La línia entre l'emmagatzematge en custòdia i la propietat institucional real és borrosa perquè molts d'aquests actius es mantenen en nom de clients individuals i inversors minoristes.
La informació mostrava una estructura de mercat altament consolidada en tots els tipus d'institucions. Els primers usuaris continuen influint en el panorama institucional de Bitcoin, com ho demostra el fet que les tres principals organitzacions de cada grup controlen entre el 65% i el 90% del total de les participacions. Aquesta concentració és especialment notable en corporacions que cotitzen en borsa, fons d'inversió, ETF i finances descentralitzades (DeFi). Les empreses privades, en canvi, tenen una estructura de propietat més dispersa, cosa que suggereix una major participació corporativa al mercat.
Dades separades publicades a principis d'aquest mes van revelar que 61 corporacions que cotitzen en borsa actualment posseeixen més del 3% de tots els Bitcoins en circulació, cosa que consolida encara més la creixent popularitat de l'actiu entre les empreses.
Els estats sobirans del Tresor mantenen el domini del mercat en silenci
L'estudi també va examinar les reserves de Bitcoin dels governs sobirans, que encara són substancials però majoritàriament inactives. Els governs dels EUA, la Xina, Alemanya i el Regne Unit tenen grans reserves de Bitcoin junts; aquestes reserves es van acumular principalment mitjançant operacions d'aplicació de la llei en lloc de compres directes al mercat.
Tot i que hi ha una associació mínima entre els cicles de preus de Bitcoin i aquestes carteres controlades per l'estat, l'article advertia que si aquestes participacions es liquiden o es transfereixen, podrien tenir un impacte en la dinàmica del mercat. "Aquestes participacions representen una classe estructuralment diferent: inactives, però capaces de moure els mercats quan s'activen", van assenyalar els autors.
